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券商一哥“豪赌”东北证券！净利润翻倍股价腾飞，是抱大腿仍是真要道？
本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报说念
2025年前三季度，券商们可谓是最大的赢家，中小券商因弹性较大推崇愈加凸起。
东北证券（000686.SZ）三季报娇傲，前三季度营业总收入达38.61亿元，同比增长38.83%；净利润10.67亿元，同比增长125.21%。
《中原时报》记者属目到，行为行业一哥的中信证券（600030.SH），在三季度大幅加仓东北证券，持股比例达3.06%，已位居公司前十大通顺股东第三位。
同期，自三季报公布后，东北证券的股价出现放量高潮，11月6日早盘股价一度冲击涨停，11月份的第一周交游日公司的股价推崇更是领跑总计这个词板块。
在券商行业并购大潮下，中信证券的增持动作无疑令东说念主遐念念连篇。公司奈何看待该兴奋，中信证券的举动有何含义？
《中原时报》记者向东北证券发送书面采访函，公司并未作出正面回话。不外，关于是否磋议外延式的发展模式，东北证券暗示，当今，证券行业方式正在发生关键周折，行业加速分化与整合，合座竞争力与范畴效应不断进步。公司密切情切，充分磋议资源整合和赋能转型效用，通过上风互补和政策蔓延，在事迹公司长久发展、政策落地等方面，寻求高质地的互助和已毕旅途，进步公司实力和市集竞争力。
事迹大幅增长
2025年前三季度，东北证券已毕营业收入38.61亿元，同比增长38.83%；已毕归母净利润10.67亿元，同比增长125.21%，主如若公司资产业务和证券自营业务收入同比增多所致。
东北证券分析指出，2025年以来，公司积极主办市集机遇，加速业务模式转型升级，全力鼓吹大资产、大投行、大投资三伟业务条线优化举措加速落地，强化数字赋能和科技引颈，进步资产建立成果，打造各别化中枢竞争上风，为权略事迹的稳步进步奠定了坚实基础。
不错看到，在表现期内，其他职权器具投资额度为34亿元，同比增多36783.56%，原因为新增其他职权器具投资。
关于具体有哪些职权器具，东北证券向《中原时报》记者指出，2025年以来，公司积极鼓吹里面资源的布局、分派及整合，构建“自营投资+对客业务”的双轮启动业务体系，打造全天候、全品种、多维度的大类资产投研体系，遮掩国表里股、债、商品等资产类别，并重心围绕红利、价值和成长等各别化投资策略进行股票建立。其中，由于对红利策略股票增持，公司其他职权器具投资相应增多。
“第三季度，中小券商投资收益对事迹孝敬较大，不外，背后的风险贬抑小视，包括自营占比过高，市集一波动事迹就容易大起大落。同期，高杠杆下的流动性风险。中小券商欠债率多量不低，一朝投资踩雷或市集急跌，短期偿债压力会须臾清楚。”北京某券商非银行业首席分析师在收受《中原时报》记者采访时如是说。
现款流承压
不错看到，尽管前三季度东北证券的净利润增长翻倍，然则现款流承压赫然。三季报娇傲，权略行为产生的现款流量净额为-26亿元，同比下落132.07%。
同期，公司资产欠债率81.44%，较上半年上升1.31个百分点；参考老本结构数据，流动欠债占总欠债77.73%，娇傲短期偿债压力较大。
对此，东北证券向《中原时报》记者暗示，公司权略性现款流为负主要原因是公司融出资金净流出增多所致。2025年三季度证券市集主要指数大幅增长，客户融资需求焕发，市集融资余额创历史新高，公司融资融券业务范畴大幅增多。为应酬市集变化，公司通过转融通、刊行债券等形式融入资金，或者温情业务发展需要。
濒临高杠杆以及可能存在的流动性风险，东北证券直言：2025年度证券市集主要指数大幅增长，公司代理贸易证券款（客户保证金）余额较岁首增多71.08亿元，扣除代理贸易证券款、代理承销证券款等客户资金后，公司三季度末资产欠债率为73.52%，较半年度末上升1.61个百分点。
东北证券以为，公司资产欠债率见识接近证券公司行业均值，流动性监管见识不绝适应监管条目，风险可控。公司有完善的流动性风险管控机制，将凭证市集及公司自己景色管控资产欠债率见识。
机构不绝加仓
纵不雅东北证券的三季报，机构们出现了大幅加仓。其中，中信证券第三季度加仓赫然，买入786万股，持股比例从2.72%升至3.06%。
同期，香港中央结算有限公司、国泰中证全指证券公司ETF和华宝中证全指证券公司ETF也出现加仓的动作。
机构们的动作意味着什么？绝顶是中信证券行为券商头部公司，是单纯的财务投资，仍是有政策上的考量？《中原时报》记者向东北证券发送书面采访函，公司并未作出正面回话。
10月底，中信证券董事长张佑君在网上举行的第三季度事迹证实会上暗示，将来，公司将连续保持内生式发展与外延式增长在政策上的均衡，沉稳境内跨越地位，作念大作念强国外业务，加速竖立一流投资银行和投资机构。
行为东北地区惟逐个家上市券商，东北证券向《中原时报》记者暗示，公司充分挖掘自己相比上风，笃定了“以中小翻新企业投行及资产责罚为特质的万能型券商”的政策定位，聚焦特质化、极品化、生态化的业务体系竖立，塌实鼓吹各项业务转型升级，不绝扩大特质业务竞争上风，加速布局金融科技规模，以数字化赋能业务发展，向已毕行业地位不断进步、变成各别化竞争上风、在细分业务与数字化规模行业跨越的发展场地不断迈进。
东北证券进一步指出，公司久了政策布局，启动转型升级，全面构建大资产、大投行、大投资业务新方式。同期，公司制定了了了的发展政策并刚毅实施，包括聚焦资产责罚转型，翻新打造三大专班，遵守已毕客户增长，进步空洞事迹才智；聚焦交游型投行构建，进步企业客户价值与公司价值；聚焦资产建立成果进步，进行投资业务体系整合。
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