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开首：21世纪经济报谈
备受市集关注的国投瑞银白银LOF估值调理事件迎来关节转移。
2月15日晚间，国投瑞银基金禁止有限公司发布对于白银基金有关决策的公告，通告将对受估值调理影响的当然东谈主投资者进行分层抵偿。
这是公募基金行业初度在估值调理正当合规的前提下，主动推出抵偿决策，被市集东谈主士称为“朝上免责区”的历史性案例。
分层抵偿决策
左证公告，这次抵偿决策的适用规模为以2026年2月2日净值阐发赎回的当然东谈主投资者（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回苦求），机构投资者不在抵偿规模内。
决策领受分层抵偿机制：
第一层级：对估值调理影响金额（由-17%调至-31.5%的差额部分）在1000元以下的当然东谈主投资者，按实验影响金额全额抵偿。
对此，有业内东谈主士测算，这部分投资者占当日赎回当然东谈主投资者的比例越过九成。按照接近监管层东谈主士走漏，具体比例为92.4%。
第二层级：对估值调理影响金额越过1000元（含）的当然东谈主投资者，抵偿金额由两部分组成：1000元基础全额抵偿，加上超出1000元部分乘以一定比例笃定最终息争金额。
针对投资者大皆关心的资金开首问题，国投瑞银基金公司东谈主士向21世纪经济报谈记者暗示，抵偿资金出自公司金钱。
一位业内东谈主士分析，具体可能开首于公司的风险准备金和自有资金，不会影响基金金钱的零丁性和其他捏有东谈主的利益。
值得一提的是，为方便投资者快捷办理抵偿事宜，国投瑞银与支付宝配合拓荒了专属小技艺。妥贴条款的当然东谈主投资者可于2026年2月26日起，通过支付宝搜索“国投瑞银白银基金”小技艺，按领导完成身份核验后在线办理。
国投瑞银暗示，因波及投资者东谈主数宽绰、使命量大，为确保诉求取得方便可靠措置，公司正在全力鼓舞期间提拔准备使命，有关小技艺将于2026年2月26日认真启用。
据悉，投资者使用不同银行的抵偿款到账日历或有各异，但总体在10个使命日支配不错收到抵偿款项。
而针对部分投资者关心的“当日未赎回投资者未纳入抵偿规模”的问题，业内东谈主士评释，中枢原因在于估值调理对当日未赎回投资者并无本色性影响。
国投瑞银此前也强调，运转“公允价值估值”的中枢谋略，是为了保护合座基金捏有东谈主的始终公正利益，贵重存续捏有东谈主的正当权柄，同期幸免“先赎占优”，是对合座捏有东谈主负职守的体现。
风云
这次事件的导火索源于海外白银市集的史诗级暴跌。
1月30日，COMEX白银期货单日跌幅一度超36%，而国内上期所白银期货受±17%涨跌停板轨制收尾，价钱波动被大幅握住。
2月2日晚间，国投瑞银发布公告，决定参考白银期货海外主要市集价钱进行估值调理。受此影响，国投白银LOF当日单元净值从3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%，创公募基金产物单一交游日净值跌幅历史记载。
这一调理激勉投资者庸碌关注。争议焦点在于：基金公司在交游收盘后才发布估值调理公告，导致白日提交赎回苦求的投资者，在提交苦求时预期亏空约17%，收盘后实验亏空却达31.5%，产生了14.5个百分点的“预期差”。
从2月2日事件发生到2月15日决策出台，这场备受瞩目的公募基金估值风云将迎来本色性措置阶段。
合规与抵偿
针对“估值调理合规为何还要抵偿”的质疑，国投瑞银基金明确回话：“本次专项使命决策不是对估值调理的狡赖，而是对投资者体验的主动海涵。”
公司暗示，尽管估值调理自己正当合规、技艺方正，但充分意志到这一专科操作可能给部分投资者带来了“体验落差”。
国投瑞银强调，选拔通过本决策“主动朝上免责区”，回话投资者海涵，防守投资者的信任与体验，体现了对“金融为民”理念的反馈。
从法律角度看，有业内东谈主士罗致采访时暗示，国投白银LOF基金公约明确允许格外情况下调理估值，这次估值调理具备公约依据；估值调理后当晚发布公告，也妥贴行业老例和监管对“实时”露馅的要求。但其以为，尽管估值调理自己没问题，关联词处置可更妥当，比如基金公司可在事件发生前领导风险。
有市集东谈主士指出北京网上炒股配资网，这是一次职守认定的冲破。这次抵偿并非因犯科违纪，而是基金公司承认估值调理操作激勉争议，主动承担期间性职守。
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